为贯彻党的十九大及十九届三中全会、全国“两会”、中央财经委员会第一次会议精神，引导我国母基金行业在新金融监管格局下更加规范健康可持续发展，服务国家实施创新驱动发展战略，4月21日，香港正版免费资料大全（简称协会）母基金专业委员会（简称专委会）在西安，举办了“2018中国母基金百人论坛”（私募行业百人论坛第5期）。论坛筹办工作得到西安市委市政府、陕西证监局支持，由西安市金融办、西安浐灞生态区管委会协办。来自市场化母基金、政府引导基金、PPP基金、银行资管、保险资管、社保基金、家族财富等机构的约100位代表参加会议。

　　论坛分为上午的“开幕致辞”“政策解读”“主题演讲”和下午的三场“圆桌论坛”，分别由协会党委委员、副秘书长陈春艳和专委会联席主席、华融证券副董事长兼华融瑞泽董事长张小艾主持。在开幕式上，西安市委常委、副市长高杲，人民网副总编、人民创投总经理赵亚辉，协会党委书记、会长洪磊，全国社保基金理事会党组成员、副理事长王忠民先后作开幕致辞，陕西证监局副局长郭世明、协会母基金专委会委员及委员代表出席会议。

　　高杲认为，当前西安市委市政府正在按照习近平总书记2015年来陕视察时提出的追赶超越的定位和五个扎实的要求，全力推进国家中心城市建设和国际化进程。西安作为西北部经济的中心城市，已经着力打造出了信息技术和半导体工业高新技术产业，新能源汽车和航空航天先进制造业等万亿级产业，投资优势和发展潜力正得到越来越多市场机构的认可。

　　人民网副总编辑、人民创投总经理赵亚辉指出，任何一个领域的蓬勃发展，都离不开健康、公正的媒体生态，要大力发挥主流媒体作用，积极监督，对少数以母基金为名、行投机套利之实的不良现象加以揭露，从而维护正常的市场秩序，优化新形势下母基金发展的舆论、政策和行业环境。

　　洪磊强调，私募基金的自律管理逻辑应从私募基金业务本质和运作特征出发，在行业自律层面落实功能监管要求，通过构建全行业信用链条，推动自律先于他律发挥作用。要从私募本质出发，正确认识私募基金在资金来源与使用上的客观规律。基础资产只能证券化一次，不能再证券化，否则将脱离直接融资的本意，并形成系统性金融风险隐患。协会将探索与工商部门之间建立工商注册与登记备案协调机制，推进信息共享与信用核查；同时，敦促已完成工商注册但未完成协会登记备案的私募基金尽快履行登记备案手续，对长期未登记备案的私募基金予以清理。

　　王忠民在致辞中深刻分析了SPV架构对于公司治理和资本市场发展的重要意义。他认为对于任何一个市场主体来说，其股权结构千差万别，而其控股股东、小股东、公众股东所对应的权利义务及信用状况均不相同，当前市场情况下适宜搭建SPV架构以满足资本市场证券化的逻辑要求，同时相应的加强对SPV作为一个市场主体的监约束。当中国的法律制度、工商注册体系、税收政策等为搭建SPV创造了条件的时候，母基金在其中能发挥非常重大的作用。他鼓励行业同仁积极努力、实践、创新，推动丰富中国独角兽证券化场景乃至更庞大的资产证券化场景，希望SPV作为资本市场各场景背后的制度支持工具尽快到来并发挥作用。

　　在政策解读环节，中国宏观经济研究院梁志斌和中国证监会私募基金监管部高天红处长，分别对私募基金参与市场化银行债转股业务、创投基金所投资企业上市后股权转让解禁期与上市前投资期限长短反向挂钩相关政策进行了深入解读。

　　在主题演讲环节，歌斐资产创始合伙人、CEO殷哲以“母基金的募资策略及流动性基金的运作”为题，紫荆资本董事长沈正宁以“创投母基金加速中国创造，建立产业创新生态圈”为题、中金启元总经理肖枫以“政府引导基金支持高新技术产业的若干思考”为题，前海梧桐并购母基金董事长谢闻栗以“独角兽时代下对母基金投资策略的理性思考”为题，发表了精彩的演讲。殷哲指出，目前私募股权母基金有三大行业痛点问题：子基金投得快、DPI慢和双重收费，面对新形势，应加强跟投、直投策略和研究 Secondary 策略如何更好提升母基金产品的生命力。沈正宁认为，当前关注高端制造业如何进行质的提升的基金非常少，需要真正了解业务、了解未来方向的专业投资机构的资金、资源的支持，应将更多的资金、长线资金引导到关系国家国之重器的硬科技项目上来。肖枫在政府引导基金支持高新技术产业方面给出四点建议，引导长线资本增加对风险投资行业的配置，提升母基金自身专业性，拓展母基金产品形式和抢先进入海外新兴产业前沿。谢闻栗分享了其关于独角兽时代下投资策略的理性思考，主要包括：一是投资方向要兼顾高科技、硬科技；二是秉承长期价值投资原则，投资成长中的独角兽；三是应该用投资组合来确保投资取得风险控制下的相对合理的收益。

　　在圆桌论坛环节，围绕“把脉未来：2018年中国母基金市场发展展望”主题，盛世投资创始合伙人、董事长姜明明，盈富泰克国家新兴产业创投引导基金总经理刘维平，HarbourVest（汉柏巍） 董事总经理兼中国区负责人单丽红，成都银科副总经理肖建，中国PPP基金管理公司董事长周成跃等发言嘉宾，主要就母基金发展的诉求、中国母基金的国际化、母基金的发展方向、母基金与实体经济的关系等话题展开了热烈讨论。

　　围绕“洞见观察：新监管格局下母基金的机遇与挑战”主题，宜信财富股权母基金管理合伙人廖俊霞；西高投董事长宫蒲玲，元禾辰坤合伙人李怀杰，盛景母基金合伙人刘昊飞，厦门创投董事长薛荷等发言嘉宾，主要围绕资管新规、资本市场支持新经济发展等政策对行业的影响进行了交流。

　　围绕“追本溯源：政府引导基金的定位与运营”主题，湖北长江产业基金董事长王含冰，深圳市创投引导基金管理公司总经理蒋玉才，上海国盛集团董事长寿伟光先生，亦庄产投总经理唐雪峰等发言嘉宾，就政府引导基金定位与如何运作分享了观点。论坛认为，政府引导基金的本质是通过财政资金专业化、市场化的运作，放大社会资本来推动和实现地区和产业的目标，关键要起到引导产业的作用，不与民争利，不盲目追求规模和金额，注重实现长远发展。

此次百人论坛紧扣行业普遍关注的热点难点问题设计选题、展开讨论，共同探讨了新监管格局下母基金的运作投资之道，交流了新经济背景下母基金的机遇与挑战，分享了新时代中国特色母基金的发展前景，充分展现行业专业水准，受到与会者的高度赞扬。