近年来党和政府高度重视老龄工作。2016年5月，习近平总书记指出，要着力完善老龄政策制度,要加强老龄科学研究，借鉴国际有益经验，做好顶层设计。随着我国老龄化加剧和居民财富积累，建立由政府提供税收激励、个人自愿参与的养老金第三支柱迫在眉睫、意义重大。为积极探索基金行业服务第三支柱的发展路径，主动融入国家养老金体系改革历史进程，助力我国养老金体系的健康可持续发展，基金服务养老金第三支柱建设专题研讨会2017年5月8日在京举行。

    本次研讨会由香港正版免费资料大全主办，协会养老金委员会主席单位华夏基金协办，协会党委书记、会长洪磊做开场演讲，全国社保基金理事会副理事长王忠民，人社部社会保障研究所所长金维刚，养老金融50人论坛秘书长、中国人民大学董克用教授，养老金融50人论坛核心成员、中国政法大学胡继晔教授，以及富达、罗素、贝莱德、先锋领航等国际知名资产管理机构和华夏、嘉实、易方达、中欧等国内基金公司，工行、招行等托管机构和基金销售机构的代表，分别从政界、学界、业界不同的视角，共同探索基金行业如何服务好第三支柱的建设。协会党委委员、副会长钟蓉萨主持会议。

    洪磊指出，养老金制度是维系现代社会运转的基本制度之一，既是社会稳定的安全阀，也是经济增长的助推器。谈到为什么需要以个人账户为主的第三支柱养老金，他表示，从养老体系自身看，需要建设一个与第一支柱互补的改善型第三支柱。目前，在“单位+个人”分担的缴费机制下，无论是强制性的第一支柱，还是自愿性的第二支柱，都无法对全体国民提供足够有效的养老保障。从居民储蓄与经济增长的关系看，建设第三支柱养老金是改善家庭资产配置、推动经济长期增长的重要途径。应当搭建一个无歧视的、有税收优惠激励的个人账户平台，充分尊重个人选择权，推动各类养老金融产品在公平的税优激励和个人选择权约束下充分竞争，最终通过具体的投资组合，让每个人的风险与收益得到恰当权衡，符合个体的生命周期需求。为了更好地发展包括个人账户第三支柱在内的养老金体系，还应当在制度环境方面作出更多探索，一是大力发展固定收益类和具有稳健现金流的投资产品；二是推动养老金对接资产管理，建设三层架构；三是推动完善资本市场税收制度建设。

    嘉宾演讲环节，全国社保基金理事会副理事长王忠民表示，全国社保基金是和基金业一块发展的，半数资产委托不同的基金机构管理。过去16年，全国社保基金年化收益率在8.4%左右。社保基金是免税的，所有的投资收益可以不断地累积，这对讨论第三支柱的税收政策，具有启示意义，如果个人账户有税收优惠，不管是免还是延，都能发挥积极作用。人社部社会保障研究所所长金维刚演讲主题是《加紧推进养老保障第三支柱建设》，他认为，总体上看，在我国三支柱的养老保障体系中，第一支柱一支独大，第二支柱是短板，第三支柱还比较薄弱。我国必须要按照国际上养老保障发展的规律，构建三支柱的养老金体系，积极促进第三支柱建设，把目前第三支柱主要是依靠一些市场机构自发推进，变成政府主动、积极地推进。中国人民大学董克用教授介绍说，养老金体系主要指的是三支柱：第一支柱公共养老金、第二支柱职业养老金、第三支柱个人养老金，三支柱养老金模式成为各国普遍选择，通过国家、单位和个人养老责任共担，实现养老金体系可持续发展。中国政法大学胡继晔教授认为，从长期来看，养老金将成为资本市场最主要的机构投资者，基金业应当在管理养老金中成为主力军，核心是守住作为受托人忠实义务的底线。

    主题演讲阶段，会议协办单位华夏基金总经理、协会养老金委员会主席汤晓东发表了题为《发挥公募基金优势，积极投身第三支柱建设》的主题演讲。他表示，基金行业参与养老金投资管理历史悠久，为服务养老金第三支柱积累了丰富经验，目前已经进行市场化投资运营的养老金资产中，包括全国社保基金、企业年金及部分基本养老金，其中约60%由基金公司投资管理，可以说公募基金始终是养老金最重要的投资管理人之一。同时，公募基金行业发展迅速，培育了一大批专业的投资管理人才和队伍。公募基金制度性优势突出，是参与第三支柱建设的重要力量。国际经验也表明，公募基金在第三支柱发展中扮演了日益重要的角色。

    投资业绩上，基金行业作为社保基金的主要委托投资管理机构，助力社保基金取得了年化8.4%的收益率，在企业年金方面，基金行业的年化投资收益率也超过7%。此外，公募基金也列入了社保基金、基本养老金、企业年金、职业年金的投资范围。

    来自富达、罗素、贝莱德、先锋领航等全球领先的基金公司代表分享了境外养老金第三支柱的经验及基金公司所发挥的作用。富达国际高级顾问陈清表示，美国的养老储蓄投资者偏爱公募基金，把基金作为最佳的资产配置工具，这是因为，基金有专业的投资团队，能够利用规模优势，降低交易成本，给投资者带来丰厚的回报，同时透明度和安全性都很高，选择和购买基金也非常便捷。罗素中国区负责人尹博睿介绍了共同基金行业与美国私人退休金体系的发展。贝莱德中国机构业务主管纪冰做了《退休与长寿的十个主题》演讲。先锋领航（上海）总经理赵曌分享了美国IRA投资者行为与最佳实践，她认为，养老金账户未来发展有四大方向，一是未来社会保障的不确定性，使得投资者更加积极地去储蓄盒养老，二是随着寿命的增加，也迫使投资者更年轻的时候去投资养老，三是因为立法的不确定性，也会影响养老金的发展，四是自动绑定，自动缴纳。

    境内基金公司嘉实、易方达、中欧也都对公募基金如何服务养老金第三支柱建言献策。首批养老金投资管理资格获得者嘉实基金总经理赵学军表示，灵活高效的个人账户制度是第三支柱体系的核心，而顾问服务机制是个人养老金账户体系的重要组成部分，应该发挥公募基金优势，为个人养老金提供基础资产池。易方达基金董事长詹余引长期从事养老金的资产配置工作，是权威的养老金投资管理专家，他认为，养老金的本质是金融问题,特别是第三支柱。鼓励养老投资的税优体系是基金行业长期、稳健发展的基础，基金公司的主动管理能力可为投资者资产保值增值服务。中欧基金董事长窦玉明在题为《股票基金是提高养老金长期回报的关键》的演讲中表示，权益投资是养老金投资收益的重要来源，过于保守的投资长期来看是无法实现养老金增值甚至于保值的目标。

    商业银行在第三支柱体系中发挥着重要作用。中国工商银行资产托管部总经理李勇表示，切实履行托管职责，助力第三支柱发展。托管机制在养老金领域发挥重要作用，引入第三方，规范治理结构，投资监督，防范资金挪用，核算估值，确保资产完整与信息透明，加强风控，防范营运风险。招商银行财富管理部总经理助理王洪栋认为，一个良好的养老生态体系需要资产管理机构、销售服务机构以及资产托管机构通力合作，从投资端、客户端以及产品端出发，真正了解客户养老需求、满足客户养老需求，并最终实现客户养老目标。

    钟蓉萨副会长在会议总结时表示，从国际经验和趋势看，第三支柱制度设计一般有三大核心特征。一是政府强有力的税收递延政策支持，四两拨千斤，调动国民积极性，是第三支柱发展根本动力。二是以账户为基础的制度设计，建立一个专门的养老账户，税收递延优惠在账户层面实施。国外第三支柱较为发达的美国、澳大利亚、英国、智利等国家都采取了账户制模式。通过账户能准确反映个人养老的缴费规模和投资收益，在退休领取阶段能够准确征税。第三支柱采取账户制也与我国第一支柱基本养老金、第二支柱企业年金一脉相承。三是多渠道投资实现保值增值，允许参加者根据自身风险偏好，投资于基金、保险、理财、存款等多种养老金融产品，政府合理监管，而不是只允许参加者投资某一类金融产品，否则参加者的自我选择权受到限制，不利于实现自身效用最大化。目前在第三支柱税收支持的重要性上已经得到各方的广泛认可，为第三支柱最终落地奠定了良好基础。但是如何实现以账户为基础进行政策设计，以及多渠道投资保值增值，还有待进一步明确。

    钟蓉萨指出，个人养老金投资的金融产品应当具有以下4个特征：一是鼓励长期持有、长期投资、长期考核。三者环环相扣，“长期性”是养老金的核心特征，脱离长期性，资产配置也失去意义。二是以资产配置为核心，锚定大类资产的配置范围及比例，通过投资多元化分散风险降低资产损失的概率，获取长期的稳定收益，在时间的复利下实现资产增值。三是重视权益投资对资产增值的作用，同时对权益投资予以一定限制，从而在控制风险敞口的同时保障养老金的长期稳定增值。四是妥善做好投资者适当性安排，充分考虑投资者的年龄、预期寿命、风险承受能力等特征，并做好信息披露。

    来自国务院办公厅、财政部、发改委、人社部、人民银行、法制办、银监会、证监会、社保基金理事会等政府有关部门的代表，以及来自基金公司、商业银行、证券公司、基金评价机构等市场机构的代表，50余家主要媒体的记者共300余人参加本次研讨会。